Bauwirtschaft: RICS veröffentlicht Global Construction Monitor Q4

(13.2.2026) Die Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) gibt die Ergebnisse des RICS Global Construction Monitor für das vierte Quartal 2025 bekannt. Darin zeigt sich eine Abschwächung der allgemeinen Marktdynamik gegenüber dem Vorquartal. Entsprechend verzeichnete der Construction Sentiment Index (CSI) weltweit einen Wert von +7, nach +12 im dritten Quartal 2025. Die Befragten rechnen für das kommende Jahr mit einer Zunahme der Arbeitsauslastung, insbesondere im Infrastruktursektor, während die Prognosen zur Baukosteninflation im Vergleich der vergangenen Jahre moderat bleiben.

CSI im Ländervergleich, global

Wie bereits im gesamten Jahr 2025 bleibt die Stimmung in der MEA-Region am positivsten. Dort lag der CSI in Q4 im Vergleich zu Q3 unverändert bei +29 und spiegelt somit ein solides Wachstum wider. Auch in Nord- und Südamerika wurde ein positiver Wert von +25 (gegenüber +20 in Q3) gemeldet.

Gleichzeitig schwächte sich Europas CSI leicht auf +14 ab (von zuvor +18 in Q3), was auf eine moderate Abschwächung der jüngsten Erholungsdynamik hinweist. Die APAC-Region bleibt Schlusslicht: Hier fiel der CSI auf -14 (von 0 in Q3) und signalisiert damit einen erneuten Rückgang der Aktivität nach einer kurzen Stabilisierung im Vorquartal.

Arbeitsauslastung im Ländervergleich

Bei dem Wert für die aktuelle Arbeitsauslastung stand in Q4 an der Spitze auf Länderebene Spanien mit einem außergewöhnlich starken Nettosaldo von +73 %, getragen von kräftigem Wachstum in allen Sektoren, insbesondere im Gewerbeimmobilienbau. Die Vereinigten Arabischen Emirate (VAE) (+58) und Indien (+43) zeigen eine breit angelegte Stärke der Bautätigkeit. Auch Deutschland (+41) und Saudi-Arabien (+30) meldeten eine robuste Dynamik.

Positive Werte wurden außerdem in Oman (+29), Mauritius (+28), Singapur (+24) und den Niederlanden (+20) gemeldet. Australien (+17), die USA (+16), Irland (+14) und Italien (+12) erzielten moderatere, aber weiterhin positive Zuwächse.

Am schwächeren Ende der Skala liegt die Bautätigkeit sowohl in China (-59) als auch in Hongkong (-38). Die neuesten Umfrageergebnisse zeigen hier keine nennenswerte Verbesserung. Frankreich (-27) verzeichnete ebenfalls einen spürbaren Rückgang, während Südafrika (-3) und Großbritannien (-2) leicht negative Werte meldeten. Die Marktbedingungen in Katar (-2) blieben ebenfalls gedämpft.

Bei Betrachtung der sektoralen Aufschlüsselung schneidet die Infrastruktur in vielen Regionen weiterhin besser ab als andere Marktsegmente. Die aktuellen Infrastruktur-Arbeitsauslastungen übersteigen in rund 70 % der vom Monitor erfassten Länder die Werte für private Wohn- und Gewerbebauprojekte. Ausnahmen bilden Südafrika, Malaysia und die Niederlande. Insgesamt bleibt die Infrastruktur ein zentraler Wachstumstreiber des globalen Baumarktes.

Zwölfmonatserwartungen global

Bei den Zwölfmonatserwartungen für die Arbeitsauslastung halten die Befragten insgesamt an einer weitgehend positiven Einschätzung fest, trotz der kurzfristig moderaten Abschwächung. Besonders robust bleiben die Erwartungen für Infrastruktur, mit einem globalen Nettosaldo von +35 % der Befragten, die in den nächsten 12 Monaten mit einem Anstieg rechnen (gegenüber +38 % in Q3). Dies unterstreicht die zentrale Bedeutung von Infrastrukturinvestitionen für den globalen Bauausblick.

Die Erwartungen für den privaten Wohnungsbau schwächten sich in Q4 ab, mit einem globalen Nettosaldo von +14 % (nach +32 % in Q3). Regional verzeichnete die Region Amerika die positivste Stimmung, getragen vor allem von wachsendem Optimismus in den USA. In MEA stieg das Vertrauen in steigende private Wohnungsbauaktivitäten weiter, mit einem Nettosaldo von +52 %, während sich die Stimmung in Europa kaum veränderte (+31 % gegenüber zuvor +35 %). In Deutschland hat der Nettosaldo von +44 % auf +38 % nachgegeben.

Der private Gewerbeimmobilienbau zeigt ein gemischteres Bild. Global bleiben die Erwartungen moderat positiv (+10 %), was jedoch einen Rückgang gegenüber dem Vorquartal (+27 %) darstellt. Auf Länderebene berichten mehrere wichtige Märkte, darunter Frankreich, Kanada und China, weiterhin negative Erwartungen für den Gewerbeimmobilienbau. In Deutschland sind die Erwartungen weiterhin im positiven Bereich, aber von +73 % auf +41 % gefallen.

Belastungsfaktoren für die Bauwirtschaft

Finanzielle Restriktionen sind das am häufigsten genannte Hemmnis für die Bautätigkeit: 61 % der Befragten weltweit nennen dieses Problem (leicht rückläufig gegenüber 66 % in Q3). Gleichzeitig nennen 58 % den Wettbewerb als Herausforderung, während 50 % berichten, dass unzureichende Nachfrage die Aktivität belastet.

58 % der Befragten geben an, dass Materialkosten weiterhin eine Herausforderung darstellen (nach 55 % in Q3). Fachkräftemangel wird von 50 % als Hemmnis genannt und ist damit gegenüber dem Vorquartal weitgehend unverändert, was auf eine anhaltende strukturelle Knappheit hinweist.

Europa: Dynamik bleibt insgesamt stabil

Die Ergebnisse in Europa zeigen, dass sich die Erholung der Bautätigkeit fortsetzt. Auf gesamteuropäischer Ebene liegt der CSI bei +14, leicht unter dem Wert von +18 im Vorquartal, aber weiterhin im positiven Bereich.

• Spanien +60 nach +46 in Q3
• Deutschland +34 nach +32 in Q3
• Italien und Irland +18
• Großbritannien +2
• Frankreich -22 nach +11 in Q3

Arbeitsauslastung in Europa

Der Nettosaldo für den privaten Wohnungsbau stieg von +11 % auf +17 %, der für den privaten Gewerbeimmobilienbau von + 3 % auf +8 %. Der Nettosaldo für den Bereich Infrastruktur ging von +21 % auf +11 % zurück, bleibt jedoch im Expansionsbereich. In Deutschland stieg der Nettosaldo für den privaten Wohnungsbau von 0 % auf +54 % und im Bereich Gewerbeimmobilienbau von +30 % auf +35 %, der Bereich Infrastruktur lag unverändert bei einem Wert von +33 %.

Hemmnisse in Europa

Fachkräftemangel ist europaweit inzwischen das am häufigsten genannte Hemmnis bei der Bautätigkeit, genannt von 55 % der Befragten. Finanzielle Restriktionen folgen mit 54 %, leicht unter dem Vorquartal. Materialkosten werden von 50 % als Herausforderung genannt. Der Anteil, der Planungs- und Regulierungshemmnisse nennt, sank auf 44 %, was auf eine gewisse Entspannung administrativer Hürden hindeutet.

Länder mit besonders ausgeprägtem Fachkräftemangel sind die Niederlande (88 %) und Spanien (83 %). Auch in Deutschland ist es mit 53 % das am häufigsten genannte Hemmnis. Finanzielle Restriktionen werden am häufigsten in Italien (69 %), den Niederlanden (63 %) und Deutschland (50 %) genannt.

Zwölfmonatserwartungen Europa

In Europa haben sich gegenüber Q3 die Erwartungen in allen Sektoren abgeschwächt, bleiben aber positiv. Folgende Werte wurden erreicht: Infrastruktur: +24 % (von +45 %), privater Wohnungsbau: +31 % (von +35 %), privater Gewerbeimmobilienbau: +20 % (von +28 %). Spanien und Deutschland zeigen weiterhin den ausgewogensten Ausblick über alle Sektoren, auch wenn in Deutschland die Werte gefallen sind: Wohnungsbau von +44 % auf +38 % und Gewerbeimmobilienbau (+73 % auf +41%). In Frankreich gilt der private Gewerbeimmobilienbau mit -17 % als klarer Nachzügler, mit erwarteter Kontraktion im kommenden Jahr.

Fazit

Susanne Eickermann-Riepe FRICS, Senior Vice President (SVP) der RICS weltweit: „Die Ergebnisse in Europa zeigen, dass sich die Erholung der Bautätigkeit fortsetzt, wenngleich das Tempo je nach Region unterschiedlich ausfällt. Auf gesamteuropäischer Ebene ist der Construction Index leicht gesunken, aber Deutschland behält die Dynamik bei. Gegenüber dem dritten Quartal 2025 haben sich die Erwartungen in allen Sektoren abgeschwächt, bleiben aber positiv. Trendgeber ist weiterhin der Sektor Infrastruktur. Spanien und Deutschland zeigen weiterhin den ausgewogensten Ausblick über alle Sektoren.”